Un artículo publicado por Greener el 13 de julio de 2026 reúne 26 riesgos que pueden decidir si los proyectos inscritos en la primera Subasta de Reserva de Capacidad dedicada al almacenamiento, el LRCAP Almacenamiento 2026, lograrán obtener financiamiento. El análisis llama la atención sobre un desequilibrio en el debate sobre la subasta. Hasta ahora, la discusión ha girado en torno al precio de las baterías, la competitividad de las ofertas y el acceso al crédito, y otros factores de riesgo han quedado en segundo plano.
Qué está en juego en la primera subasta de baterías
El LRCAP es un mecanismo de contratación en el que el sistema eléctrico paga por la disponibilidad de potencia, y no solo por la energía entregada. El objetivo es garantizar que haya recursos listos para atender la demanda en los momentos de mayor presión sobre la red. En la edición de 2026, por primera vez en Brasil, esta contratación estará dedicada a sistemas de almacenamiento en baterías, conocidos como BESS (Battery Energy Storage Systems).
Al ser inédita, la subasta no tiene un historial que sirva de referencia para inversionistas y financiadores. Por eso la pregunta sobre la bancabilidad pesa tanto. Un proyecto es bancable cuando sus riesgos están identificados, distribuidos entre las partes y mitigados al punto de que bancos y fondos acepten financiarlo en condiciones viables. Una oferta competitiva, por sí sola, no basta para ello.
Por qué mirar más allá del precio de las baterías
El punto central del artículo de Greener es que concentrar la atención en el costo de los equipos y en el valor de las ofertas da una visión incompleta. Al señalar 26 riesgos, Greener transmite que la viabilidad financiera de un BESS contratado en subasta depende de varios elementos que deben evaluarse en conjunto.
En los proyectos de almacenamiento en general, el análisis de quienes financian suele abarcar algunos frentes:
- Riesgos regulatorios y contractuales: cómo se definen y aplican las reglas de remuneración, las penalidades y las obligaciones de disponibilidad a lo largo del contrato.
- Riesgos de conexión: la existencia de margen de conexión en la red, es decir, capacidad disponible para evacuar y recibir la potencia del proyecto en el punto elegido.
- Riesgos de implementación: plazos de obra, logística de importación y desempeño de quien ejecuta el proyecto.
- Riesgos tecnológicos y operativos: degradación de las baterías, garantías de los fabricantes y capacidad de cumplir los requisitos técnicos durante toda la vigencia.
- Riesgos de suministro: eventuales exigencias de contenido local y la dependencia de cadenas de suministro externas.
Estas categorías son una referencia conceptual para quienes van a estructurar proyectos. Lo que Greener destaca es precisamente que este conjunto más amplio de factores no ha recibido la misma atención que el precio.
El papel de los financiadores
En las subastas de capacidad, la oferta ganadora fija el ingreso del proyecto. Si se calcula sin considerar riesgos que luego se materializan, el margen puede desaparecer. Quien presta dinero observa justamente esa diferencia entre el ingreso contratado y los costos y penalidades posibles. Cuantos más riesgos queden sin mapear, mayor tiende a ser la exigencia de garantías y más difícil la estructuración de la deuda.
Qué cambia en la práctica para el mercado de BESS
Para los desarrolladores que pretenden competir en el LRCAP Almacenamiento 2026, el mensaje es armar una matriz de riesgos completa antes de definir la oferta. Poner precio solo a la batería no es suficiente. La estrategia de precio debe reflejar conexión, contrato, operación y plazo.
Para las EPC, la tendencia es una mayor exigencia de compromisos claros de cronograma, desempeño y responsabilidad contractual, ya que estos elementos entran directamente en la evaluación de bancabilidad.
Para fabricantes y proveedores, cobran peso las garantías de desempeño, la previsibilidad de entrega y la documentación técnica que permita al financiador entender el comportamiento del equipo a lo largo del contrato.
En resumen, la primera subasta de baterías de Brasil tiende a favorecer a quienes lleguen con proyectos estructurados de forma integral, y no solo a quienes ofrezcan el menor precio.
Fuente original: Greener — 26 riscos que podem definir a bancabilidade do primeiro leilão de baterias do Brasil